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美联储酝酿退出量化宽松 警惕下半年汇率波动加大

2021年06月18日07:48 [作者:证券时报]
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美联储最新议息会议让市场嗅到了超预期的“鹰派”收紧气息。尽管美联储主席鲍威尔一如既往地安抚市场,但多数美联储官员预测疫情后首次加息将提前至2023年,并预计在2023年末前有两次加息,点阵图反映的这一预测结果超出市场预期,也让市场对于鲍威尔的安抚将信将疑。

当天美债收益率、美元指数和美股走势均反映出市场对美联储会加快退出量化宽松(QE)步伐的预期。可以说,目前市场逐渐形成一致预期——美联储正加快酝酿收紧货币政策,美国乃至全球货币政策正常化拉开实质性序幕。

不过,货币政策收紧的一致预期下,市场看不清的地方在于缩减购债规模、加息等具体收紧动作落地的时点,“迷雾”可能会在接下来两三个月的美联储议息会议中揭开。而在货币政策收紧信号进一步明晰之前,金融市场的波动性也会因不确定性而被放大。

外汇市场的一举一动不仅牵动着金融机构的神经,也关乎企业个人的“钱袋子”。尽管前期人民币兑美元汇率升值明显,亦有不少分析认为美元指数进入熊市弱周期,但短期内不能以此简单线性外推,认为未来人民币汇率还会升值。美联储退出量化宽松货币政策,以及由此带来的美元指数阶段性走强、全球资本回流美国等都会成为引发人民币汇率贬值的因素。尤其是在美联储尚未公布缩减购债规模细节之前,市场对于美联储收紧货币政策的具体落地时点预期不一,外汇市场的双向波动会被进一步放大,此时更需树立“风险中性”理念,做好必要的套保避险,以适应汇率双向波动的常态。

近日,外汇市场自律机制再度发文呼吁,未来人民币汇率走势面临较大不确定性,企业不要赌人民币升值或贬值,须知久赌必输。对从事跨境业务的企业来说,应高度警惕下半年人民币汇率可能存在的贬值风险,通过套期保值等措施尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响。

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