我们在2月份提到，甲醇市场逻辑主要在成本端，和基本面关系并不大。而近日，随着国内甲醇装置春检计划逐步铺开。主导甲醇市场的关注点也开始逐步向供需面转化，本网主要针对3月份供需方面进行分析。

1.供应下降不明显

为啥说供应下降不明显呢？首先从时间上来看，目前 3月份已经过半，而春检的执行力情况依旧偏少。涉及3月份春检的产能仅为内蒙古荣信一套90万吨/年甲醇装置，计划在3月15日停车检修，时长20天。与此同时，宁夏宝丰新装置也将点火开车，如若顺利，完全有能力覆盖荣信的停车损失量。虽然我们暂时评估它量产要至4月份。

从后期检修安排来看， 4月份有一波相对集中的检修潮，主要涉及的装置如下表所示，3-4月份停车共计产能230万吨。此外也有装置重启，包括天然气装置，共计210万吨。因此供应变化依旧不大。

       进口端来看，伊朗装置已经陆续重启，市场对伊朗货增量早有预期。但3月初，美国制裁了三条伊朗的甲醇运输船后，又似乎冲淡了伊朗货增量的利空力度，因此实际进口端增量依旧有待观察。

2.需求回升延续有限

从主要下游烯烃来看，装置也有检修计划，目前多为一体化装置，因此对基本面影响甚小。仅有一套山东恒煤装置，其外采甲醇量在70万吨/年，但因检修安排5月份以后，本文暂不做评估。而重启方面，中原乙烯装置3月下旬即将重启，届时中原大化同步重启，甲醇缺口仅在10万吨/年左右。因此来看，短期烯烃装置变化整体对需求的影响较为有限。

综合来看，国内甲醇市场供需依旧无法给予市场较为明确的走势指导，或许甲醇行情依旧保持区间震荡。而近期甲醇工厂库存压力较小，工厂维稳挺价的意向比较明显。