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关于PP粉料市场运行的一些想法

2022年11月22日10:04 [作者:PEC 李海锋]
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11月以来,PP粉料市场表现震荡,价格波动幅度不大,山东地区045粉料基本维持在7650-7700元/吨之间。


一、理论现金流持续亏损

整体来看,2022年PP粉料企业的现金流水平是不如2021年的,全年普遍处于盈亏线以下,能实现盈利的时间少之又少。笔者以为,主要还是因为丙烯价格与粉料价格的价差不合理,山东地区可流通的丙烯价格极易受到丙烯其他下游(如环氧丙烷、正丁醇、辛醇等)的影响而出现急涨急跌的情况,且上述产品均有着丰厚的利润,即使出现丙烯暴涨的情况,依旧对丙烯有一定的接受能力,而粉料则不然,更多还会受到粒料的压制,即涨价空间是有限的,面对高价的丙烯,绝大部分情况都是捉襟见肘的。


二、负荷

11月以来,山东地区及江浙地区的粉料开工率率均有一定程度的上升,主要在于部分装置的负荷提升(如山东地区的宏业,江浙地区的鸿基),其余装置基本维持正常生产。笔者以为,除了检修外,装置负荷短期内并不会出现明显的波动,其中,山东地区停车装置依旧较大,短期内暂无开车计划,主要原因在于丙烯价格相对较高,即使开车了,也不能保证盈利。


三、库存

11以来,粉料库存有一定地增加,主要原因在粉料企业负荷的上升及下游需求的减弱。从全年走势来看,春节假期间粉料库存累积至年内峰值,随后持续减少,趋势还是比较明显的;其中,山东地区粉料企业库存长期处于低位,与当地粉料企业开工低位是有很大关系的。


综合而言,目前PP粉料市场可以说是内忧外患的局面,在现金流没有明显改善的情况下,低开工和低库存将逐步常态化。

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