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供需结构支撑苯乙烯强势

2022年09月19日09:24 [作者:PEC 王桂庆]
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 结束了8月苯乙烯的逼仓行情,9月依旧保持强势,港口现货价格从月初的9200元/吨附近走高至9650元/吨,在原油的震荡走弱背景下,苯乙烯近月再度呈现逼空情绪。导致目前的连续逼空,主要由于供需结构呈现中期变化,在大商所期货的连续合约加持下,根本停不下来。

 

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从苯乙烯的供需平衡结构来看,9月整体偏强势,虽然净进口量有望恢复至年内的新高,但主流新装置投产在11月,卫星石化、浙江石化和山东峻辰合计180万吨产能,国产增量的瓶颈被压制在11月前。

在苯乙烯行业利润的明显改善下,国内苯乙烯装置负荷提升,利安德、壳牌和恒力等一体化装置负荷上调至满负荷,新阳和玉皇非一体化装置提负重启。9月国产供应有望恢复到历史新高。

 

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下游在旺季需求的带动下,除了行业现金流出现明显的改善,行业开工和投产新装置意愿出现了明显的提升。产业下游装置持续投放,进度整体快于预期,尤其在EPS领域,由于前期产能投放滞缓,行业结构修复尚可,9月出现了安庆兴达、乐亭信泰和远东程益的投产,PS/ABS投产相对滞缓,在2021年下半年的大投产下,行业利润加速回落,承压新装置的投产试车以及行业开工。

在国庆节前的备货意愿下,预计9月的下游需求表现将持续强势,供应在新装置的投产瓶颈下仅保持温和增长,供需面呈现偏紧,苯乙烯行业利润出现年内的新高,带动非一体化装置的升温开车,另外8月下的逼空资金在盘面并未出现减仓,这也导致短期的强势关键。进入10月,在目前检修计划下,浙江石化延迟检修,随着9月一体化和非一体化装置的正常运行,供应增量有望恢复,另外下游国庆长假的停工,供需结构有望出现新的转折点。


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