当前位置:首页 >> 分析师观点

相关文章

甲醇全球视野:成本端涨跌不一,该跟谁走?

2022年07月27日18:32 [作者:PEC 严琪琛]
 【严正声明】凡注明作者为 “PEC”的作品(含文字、图片、图表、数据等), 未经PEC授权,任何单位和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与0571-83786618联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任

图一  欧洲天然气价格走势

image.png

图二  甲醇外围市场价格指数走势

image.png

外围市场近期“热闹非凡”, 7月21日,“北溪1号”天然气管道结束为期10天的年度常规维护,正式恢复天然气输送,然而,输气并没有就此顺利,重启不到一周的“北溪1号”, 俄罗斯宣布:7月27日起,通过“北溪1号”的天然气流量将下降到3300万立方米/日。天然气目前是欧洲最重要的能源支柱之一,也因此在多次受到俄方气源限制之后,欧洲天然气价格在供不应求的市场环境下飞速上涨。而鉴于海外市场甲醇装置均为天然气制,欧美甲醇市场价格应声上涨,美国海湾价格指数从月初的323美元/吨升至380美元/吨附近,欧洲鹿特丹指数从月初的353欧元/吨涨至当前385欧元/吨,然而东南亚与中国指数却仍然震荡下行,与前者截然相反。

   在全球甲醇市场暂时处于需求淡季的大前提下,整体甲醇市场价格是保持着向下走的大趋势,但国外成本端天然气价格的暴涨却一度力挽狂澜,可见成本端对甲醇交易价格的影响尤其是短期影响不可小觑。未来俄乌冲突仍有进一步激化的可能,地缘政治影响下,国外甲醇市场价格指数仍有可能保持一个相对较强的走势。


图三  鄂尔多斯煤炭价格走势

image.png

图四  国际原油期货价格走势

image.png

图五  太仓&鲁北甲醇价格指数

image.png

再来看看国内甲醇成本端的情况,笔者认为,国内甲醇市场价格今年以来走势受到煤炭与国际原油价格的双重影响。可以说短期凌厉的涨跌往往都伴随着原油走势的巨震或者对煤价未来价格走向的预期变化。

展开来讲,在煤炭价格如同高高悬在半空中的达摩克里斯之剑摇摇欲坠之时,原油走势的弱化进一步加剧了6月中到7月中甲醇市场价格的大跌。当然在价格超跌之后,场内资金的活跃表现使甲醇价格在近期依托2300附近黄金分割位支撑实现一波幅度不小的反弹,但即便如此,在原油逐步震荡下行的过程中,反弹承压是肉眼可见的。

从近期煤价表现来看,煤价或许已过了那个供需紧张期的预期高点,小幅回落后市场恐慌心态的蔓延势必引发周期性的回调,国内甲醇价格在供需格局没有显著改善下(事实上近期由于华东、华北等地外采烯烃装置负荷的下滑需求走弱了),或将逐步进入反弹高点,后市需积极关注煤价、油价及下游烯烃负荷的表现。

【风险提示】本报告中的所有观点仅代表华瑞信息分析师个人看法,不代表华瑞信息的观点,不作为直接投资依据。若据此入市,应注意风险,分析师及华瑞信息不承担由此产生的任何损失和风险。
> 关闭窗口<<
点击这里给我发消息在线客服1 点击这里给我发消息在线客服2