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甲醇:国内供应缩量,市场信心能否重拾?

2022年07月21日10:52 [作者:PEC 张佳琪]
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7月以来国内甲醇装置开工负荷回落明显,接连三周整体开工在70%附近,相比上月平均负荷下降近5%。一方面是由于效益问题,内地甲醇价格延续下探,煤价成本却稳居高位,国内煤制开工持续亏损,河南部分工厂相继停车减产,个别工厂因效益不佳选择推迟重启装置或提前进行检修;另一方面出于政策因素,安徽、江苏等地工厂因限电小幅降负,山西企业因焦化限产供应均有所收紧,总体上看内地市场供应压力有所缓解。

图一 国内甲醇开工负荷走势

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但回归市场表现,内地甲醇价格很长时间处于弱势整理的局面,其一是传统下游需求的低迷,甲醛、二甲醚淡季持续,利润收窄下开工负荷维持低位运行,少的供应遇上更少的需求,市场成交清淡也就不足为奇;其二是外围扰动下期货盘面跟随狂跌的原油“一泻千里”,市场心态悲观,空头占据交投主力,为本就低迷的行情蒙上一层阴霾,“信心比黄金更重要”来形容甲醇再合适不过。

图二 传统下游效益走势

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而至本周甲醇市场出现好转迹象,甲醇能否“柳暗花明”重振市场心态?首先是期货盘面有超跌反弹趋势,虽海外宏观利空下异动风险仍存,但整体市场情绪开始向好;其次在下游方面,甲醇制烯烃处于偏高位负荷运行,后期随着秋季旺市到来传统下游存走暖预期,加之国内宏观经济利好政策释放,有望助推需求回归,基本面好转加上市场信心重拾,后市甲醇价格上行空间仍可期待。

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