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甲醇:内地供应偏紧,反弹空间有限

2021年03月26日18:51 [作者:PEC 傅宇]
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2021年以来,内地甲醇价格与太仓港口、期货价格走势有所分化:1月港口价格震荡偏弱,内蒙价格大幅走低,主要是因为春节前内地工厂有排库需求,低价出货为主;2月同步走强;3月港口大幅上涨后快速回落,内蒙涨后价格坚挺,至中下旬有所下滑,近期略有走强。

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3月以来,港口库存低位波动,西北样本库存持续下行。港口、期货价格受油价等宏观因素影响较大,3月中下旬国际原油深度回调,甲醇价格随之下跌。

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3月涉及的检修产能在500万吨/年以上,加上2月春检及前期限气停车的天然气装置,损失量产能共计在900万吨/年附近。受内蒙古能耗双控政策影响,部分企业春检提前,如内蒙古久泰100万吨/年甲醇装置,原计划在4月左右与下游烯烃装置同步检修,目前提前至3月23日。3月部分烯烃企业有外采甲醇需求,西北地区额外需求增长,样本企业库存天数持续下行,且煤炭价格上行,成本支撑增加,在港口价格回调时,内蒙价格坚挺。至3月中下旬,内蒙企业下调报价,价格更贴近市场,至鲁北贸易顺畅。

尽管当前内地供应减量明显,但至3月底,前期停车装置重启恢复的产能共计500万吨/年左右,与4月计划检修量基本持平,内地供应量压缩空间不大,且进口货源有增长预期,需求方面暂无明显增量,基本面持续走强的概率不大。同时,新装置投产稳步进行,中煤鄂能化100万吨/年甲醇装置3月24日已点火,预计4月6日投料,4月中上旬产出MTO级甲醇,供中煤蒙大MTO装置生产使用。据悉,部分甲醇工厂与蒙大的长约在3月底到期,另一些工厂合约或将减量。广西华谊180万吨/年甲醇新装置计划6月中旬投料,预计7月初出产品,1#50万吨/年醋酸同步投产,但外销量依旧可观。

因此,近期甲醇基本面较强,内地供应缩量明显,甲醇价格略有反弹,但部分装置有重启预期,且长远来看供应压力仍较大,下游及贸易商心态偏谨慎,短期内价格反弹高度有限,长期来看仍有走弱预期。


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