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涨跌两难,甲醇价格步入震荡偏强预期

2020年11月18日14:47 [作者:PEC 吴萌]
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近期随着宏观事件的利好,内地工厂低库存集中挺价加之伊朗装置停车检修,甲醇价格迅速拉涨,主力期货价格上涨至2303,直逼年初2398的高点。经过前期的大幅拉涨后,甲醇涨势逐步放缓,价格波动收窄,步入震荡偏强预期。

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从利好面看,一是近期外盘价格涨势迅猛,对国内甲醇价格形成了明显支撑。

9月以来,国际甲醇装置负荷一直在60%-65%之间波动,维持偏低负荷水平,进口货源紧张程度不断累积,在本月开始集中显现,外盘价格上涨幅度不断扩大,上周12月初装港的中东非伊实单成交270美元/吨CFR,折合人民币2132元/吨,伊朗货公式价升水也已至10%左右。在外盘价格重心不断抬升的背景下,对国内价格形成了明显的支撑。

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二是,步入冬季伊朗甲醇装置存停车检修预期,虽三个月以来伊朗kaveh230万吨的甲醇装置运行一直运行不稳定, Busher165万吨装置10月底停车以及ZPC一套165万吨装置短停4天,但其余装置基本稳定运行,对出口至中国的甲醇并没有形成太大的影响,10月进口货源到港量在125万吨附近,其中伊朗货源87万吨;本月到港量在115万吨附近,且11月伊朗装船量并未出现明显下滑。

从利空面看,一是下游的需求增量有限。

虽然步入冬季,甲醇燃料需求增加,但是新兴下游甲醇制烯烃以及MTBE开工负荷都有下滑趋势,后期综合开工负荷呈小幅下滑趋势,整体的消耗情况关注甲醇燃料行业的需求增量能带来多大影响。

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二是面临新装置投产供应压力。

神华榆林180万吨/年煤制甲醇装置计划12月20日试车,心连心九江60万吨煤制甲醇装置计划12月26日开车,虽然下游MTO也有投产计划,但进度稍晚,天津勃化60万吨MTO计划2021年二季度投产,常州富德33万吨MTO装置计划2021年一季度重启,山东华滨10万吨MTP以及三点大泽10万吨MYP装置也有重启计划,后期关注装置的具体重启进度,从上下游的投产计划来看,没有对甲醇的供需形成明显的缺口,但装置投产时间错配短期内必定会对市场造成一定压力。

生产商
装置
产能
投产计划
陕西延长中煤榆林
甲醇/MTO
60/180
11月底倒开车
神华榆林
甲醇
180
计划12月投产
心连心九江
甲醇
60
计划12月26日开车
中煤鄂尔多斯能源
甲醇
100
计划2021年3月
常州富德
MTO
33
预计2021年一季度重启
天津勃化
MTO
60
2021年二季度

整体看,目前甲醇供需基本面基本维持弱平衡,价格上涨至阶段性高位,生产企业摆脱亏损,下游企业利润修复,产业链逐步进入良性平衡状态,预计后期甲醇价格波幅收窄,价格偏强整理为主。


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