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涨幅消化,ABS延续上行

2020年10月29日10:37 [作者:PEC 孔文杰]
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10月至今,国内ABS市场维持连续上涨态势,节后连续大涨,后续随着涨幅逐渐消化以及原料方面利好提振,ABS行情延续上探,现华东市场主流价格涨至15860元/吨,华南市场报价涨至14550元/吨(不含税)。从目前情况来看,前期涨跌虽然存在一定炒涨的情况,后续市场也确实出现一定回调,但由于原料苯乙烯大涨、丁二烯亦持续上涨,对于下游提振明显,回调力度大减,加上ABS本身供需紧张格局并为改变,行情快速回归向上态势,下面笔者就目前情况具体分析一下。

1.成本快速提升,现金流扩大有限

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相较9月份,ABS上涨多维持在1800-2000元/吨,原料方面苯乙烯上涨1400元/吨,丁二烯上涨2700元/吨,丙烯腈上涨500元/吨,ABS多集中在节后快速上涨,造成现金流短期快速扩大,原料持续上涨,成本面持续提升,ABS涨幅逐渐消化,后续ABS效益并未出现突破性提升,但整体高效益格局还在维持,ABS仍存上探空间。

2.库存持续偏低,出货压力较小

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从库存情况来看,节后ABS库存短期虽有一定回升,但由于市场气氛火热,加上预售维持,库存在节后快速消化,工厂基本无库存压力,且后续预售基本维持不变,交付前期订单为主,厂家心态普遍较好。

后市预测:

1.苯乙烯涨势延续,原料支撑加强

苯乙烯价格大幅走高的带动下,苯乙烯行业生产利润快速修复,带动国内行业开机的走高,加之旭阳月底投产,预计国产货源供应偏充裕,但由于外盘由于SK、壳牌、乐天的停车检修,进口损失量明显,进口到港船货减少,港口库存出现明显下滑,下游订单跟进稳定,行业利润高位运行,原料刚需采购,另外11月珠海壬庚即将开车,北方EPS虽然存在降幅可能,但整体对于苯乙烯需求并未出现明显减少,且区域性供需调整较大,华南地区苯乙烯供应将继续趋紧,PS、ABS将持续维持高负荷运行,目前港口维持去库阶段,加上月末补空操作增多,苯乙烯上探机会仍存,对于下游成本支撑较强,另外,丁二烯整体走强态势维持,韩国以及台湾地区部分装置检修影响进口供应,资金对于橡胶拉涨带动,丁二烯在10月出现大幅上涨,ABS成本端。

2.需求持续较佳,供需支撑维持

从终端需求来看,家电等消费仍然火热,除去传统的“金九银十”旺季,“双11双12”规模的持续扩大对于整体消费的提升明显,另外,由于冬季即将来临,国外疫情影响并未缓解,对于大小家电的需求持续较高,出口方面持续较好,终端整体消费在年底之前均将维持较好态势,ABS供需对于行情支撑较强。

综上所述,ABS市场在前期涨幅已然消化的情况,后续运行态势仍然较为乐观,无论成本面以及供需面均有持续利好支撑,行情将继续向好,业者做多空间尚存。

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