当前位置:首页 >> 分析师观点

相关文章

利好延续,PS易涨难跌

2020年10月22日08:41 [作者:PEC 孔文杰]
 【严正声明】凡注明作者为 “PEC”的作品(含文字、图片、图表、数据等), 未经PEC授权,任何单位和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与0571-83786618联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任

 QQ图片20201022083948.png

10月至今,国内PS行情整体快速上涨,受到原料苯乙烯连续大涨以及自身供需支撑影响,PS行情持续向好,现国内华东透苯料主流价格在8800元/吨,改苯料主流价格在13500元/吨。目前来看,PS在苯乙烯带动下补涨,但产品内部亦出现一定分化,普通料供应相对稳定,持续上冲动力逐渐不足,高端改苯料供应持续紧张,大幅上涨后效益持续扩大,后续整体格局维持,下面笔者就目前情况具体分析一下。

1.现金流出现分化,效益表现尚可

 QQ图片20201022083953.png

由于原料苯乙烯连续快速上涨,PS前期虽维持跟涨,但后续尤其是普通料逐渐趋稳,跟涨力度相较苯乙烯有所不如,普通料现金流出现明显萎缩,但高端改苯料供应紧缺,加上原料成本支撑,行情连续大幅补涨,效益呈现扩大趋势,目前厂家整体效益较佳,生产积极性维持。

2.企业库存不高,出货压力不大

 QQ图片20201022084005.png

从10月之后的情况来看,国内工厂库存处于较低维持,一方面,工厂多以前期预售订单交付为主,难有实际库存积累;另一方面,虽然整体负荷维持较高,但整体供不应求格局并为改变,短期亦难以改善,需求仍呈现明显缺口,库存积累缓慢,对于行情支撑较强。

后市预测:

1.苯乙烯冲高盘整,成本面表现尚佳

随着苯乙烯价格大幅走高,行业利润回正,带动部分工厂计划重启,阿贝尔计划10月底开车,货源预期增多,加之旭阳10月底开车,打压远期价格,基差明显走强,随着港口库存的快速走低,资管正套交易,以及主流贸易商补空操作,酝酿短期操作气氛,另外下游开工较好,行业利润保持高位运行,预计短期内冲高走势,随着货源供应增多,远期略显乏力,在已经大幅上涨的情况继续上冲动力略显不足,后续消化前期涨幅为主,但由于成本已然明显提升,对于下游支撑将会持续。

2.供需支撑维持,行情易涨难跌

从供需角度来看,10月份需求较佳,终端下游补货积极,另外,10月份雅士德检修1个月,11月上海赛科计划检修45天左右,后续部分供应将会明显减少,供需面对于行情将会持续支撑。

综上所述,从目前成本面以及供需面角度来看,PS整体处于利好持续支撑的局面,行情易涨难跌,在宏观原油不出现系统性风险的情况下,PS后续将会挺价甚至继续上探态势,建议业者可低价适当补货。

 

【风险提示】本报告中的所有观点仅代表华瑞信息分析师个人看法,不代表华瑞信息的观点,不作为直接投资依据。若据此入市,应注意风险,分析师及华瑞信息不承担由此产生的任何损失和风险。
> 关闭窗口<<
点击这里给我发消息在线客服1 点击这里给我发消息在线客服2