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价格涨至高位,后市行情如何演绎

2020年09月15日18:43 [作者:PEC 吴萌]
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人心思涨的甲醇在9月终于开了花,月初价格重心逐步抬升,但是由于原油价格的大幅下跌,甲醇上涨行情有所中断,在上周价格弱势整理后,本周价格高开,一路上涨。  在从具体走势看,目前MA01主力合约已经触及2100的压力位,基差继续收窄至-126。

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在市场供需变动有限的背景下,情绪对市场的影响不可忽略,临近中秋、国庆传统节假日,下游陆续开始备货,且上涨之初价格处于相对低位,贸易商也积极低价囤货,这是9月以来价格上涨的主要原因之一;其次港口库存不断去库,也给了市场更大的信心,近月受台风天气影响,港口卸货一直不太顺畅,本月甲醇到港量受7-8月海外几套装置停车检修影响,9月到港量存在环比下滑的趋势,又由于卸港的延迟,导致华东地区可流通货源有限,货源相对集中,持货商集中挺价,基差不断收窄。

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近期海外装置变动仍较大,伊朗卡维230万吨/年的甲醇装置重启失败,阿曼SMC150万吨/年的装置故障停车,预计两周后重启,市场又传闻特立尼达一套180万吨/年的甲醇装置近期计划停车检修45天左右,但此消息有待确认。本身就紧张的非伊货源随着几套装置的停车变得愈发紧张,市场给出的反应也十分强烈,14日夜盘期货价格涨幅达6%以上。近期海外市场的利好消息确实比较集中,而国内市场似乎相对平淡一些。

国内市场最大的利好点在于甲醇下游需求方面,甲醇制烯烃撑起了大半壁江山,对甲醇价格形成了很强的支撑,且其9月需求表现更为强劲。由于丰厚的利润空间,甲醇制烯烃经历了6-7月的集中检修期后,开工负荷迅速回升,目前负荷在85%附近,目前仅中原乙烯烯烃装置仍处于停车检修装置,其他装置均维持较高的开工负荷。此外,山东大泽、山东华滨装置也在做相应的重启准备,如果顺利预计10月下旬有望出产品,甲醇制烯烃负荷也有望达到92%附近。

月份
甲醇制烯烃负荷
甲醇制烯烃产量
甲醇消耗量
7月
70.68%
95.09
313.81
8月
84.63%
113.86
375.75
9月*
88%
118.40
390.71

但随着价格的上涨,甲醇生产企业负荷也维持较高水平,8月国内甲醇产量达576万吨,较上月增加73万吨,在覆盖了甲醇制烯烃的需求增量后还有10万吨左右的的增量,8月国内供需基本同步增长。预计9月甲醇开机负荷依旧维持偏高的水平,供应和需求依旧处于同步回升趋势,但随着进口量的减少,国内供需缺口正逐步收窄。

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所以,整体看国内市场的供需缺口并无明显变化,只是进口量较前期出现了下滑,市场整体的供应压力有所缓和。甲醇上涨的逻辑是边际的改善,而非当下的供需格局,后期进口量的变动是市场的主要关注点,但整体看,不会有太大的缩量预期,但伊朗卡维装置重启时间的不确定性,也给了市场较多的不确定性。

短期看,甲醇价格涨至高位,下游节前备货有所放缓,整体接货意愿有所下滑,部分内地工厂下调报价部分让利,预计短期内价格涨势有所放缓,窄幅整理为主。

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