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甲醇:需求故障减量,或将成为最后一根稻草

2020年07月17日18:03 [作者:PEC 傅宇]
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5月下旬由于煤价上涨,成本提升,同时许多大型一体化装置国内开工率下降,且国际原油价格稳步上升,美原油从30多美金提升至40美金以上,宏观利好,甲醇期价稳中有涨,从1700多涨至1800以上。

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但是进口量持续高位,甲醇港口库存维持在100万吨以上,胀库风险不断累加,MTO及传统下游开工负荷已至正常水平,近期负荷下降主要由一体化MTO装置上下游同步检修引起,对甲醇影响不大,下游负荷继续提升的空间不大,国内供应的减量不足以扭转基本面态势,仍处于供大于求的状态,现货跟涨吃力,基差扩大至-200多,难以收窄。

期货受到宏观影响维持在1800左右,7月中旬最高甚至到1863。行业外资金纷纷看涨,认为行业利润终将回归,甲醇在疫情影响下暴跌后,仍未上涨至正常价位,在化工品中最具投资价值。但行业内普遍较为看空,期货上涨后现货难以跟涨,下游对较高的价格抵触,商谈僵持,出货转弱,港口及内地都以刚需采货为主,期价及现货的上涨难以持续。

生产企业 产能 装置状态
鹤壁煤电 60 6.17故障短停 6.25左右重启
青海中浩 60 6.16停车检修 已重启
卡贝乐 85 6.17附近降负停车 7.1左右重启
金诚泰 30 4.28停车检修 7.16左右重启,目前已满负荷运行
新奥新能1# 60 6.9意外停车 预计7.19左右重启
中原大化 50 5.5晚停车检修 已重启,本周已出产品

同时,现货价格小幅上涨后前期由于故障或效益问题停车及推迟重启的装置逐步重启,供应增加,且至7月底8月初前期计划内检修装置,剔除一体化同步检修后,将有约300万吨产能重启回归。

需求方面,临沂甲醛工厂受环保检查影响对甲醇需求减少;中原乙烯20万吨MTO装置计划下周(7.24左右)停车检修3个月;江苏斯尔邦80万吨MTO装置昨晚由于故障及园区电力原因意外紧急停车,将损失约14万吨甲醇需求。在原本就供大于求的局面上供应增加,需求减少,基本面预计持续走弱,斯尔邦装置的故障停车使市场心态马上转弱,就像压死骆驼的最后一根稻草,让持续岌岌可危的甲醇期价开始下跌,7月17日当天下跌2.29%。

这一轮价格波动甲醇出清的产能仍不足以使当前国内市场供需平衡,未来甲醇价格或将出现再次探底出清老旧产能,使甲醇产业逐步走向健康。


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