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LLDPE供应略偏紧,回调空间有限

2020年05月22日16:40 [作者:PEC 乐文翰]
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近期,国内PE市场整体表现尚可,大多的品种都有较为明显的反弹。而LLDPE作为其中较大的单一品种,其走势也维持了偏强的格局。5月份以来,主力合约L2009基本已经站稳了6200以上,并以此为支撑展开上攻。在诸多的利好支撑下,不断的试探着上方的压力位。经过几番波动之后,最终大致探出期货L2009的上限在6600附近,现货则略高,整个LLDPE市场处于6200-6700的主流区间之间。

 

从当前的LLDPE市场格局来看,还是利好略多,主要包括以下几点:

 

第一,国际原油走强,对化工品市场带来的支撑作用。目前WTI与Brent油价已经全部回升至30美元以上,对整体的化工品市场带来成本上的支撑。烯烃产业链整体的恢复情况都较好,就LLDPE原料乙烯单体来说,东北亚地区的美金价已经从4月份的330美元/吨,上涨至当前的615美元/吨。原油、乙烯的走强,对整个PE市场都起到了提振作用,LLDPE的上涨,也显然是受到了其影响的。

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第二,就整个PE市场来说,目前第二季度是各大石化厂装置检修的高峰期,有较多的LLDPE相关装置正处于检修之中,整个LLDPE的排产比例处于较低的水平。截止5月22日当周,最低之时,LLDPE排产比例跌落至30%以下,造成了供应上略有缺口。像一些通用的低价货源,如煤化工LLDPE,都处于较为短缺的情况之中。当然,这也导致了国内PE市场库存水平的持续下降,对市场有着较为显著的影响。当前,中石油/中石化的聚烯烃整体库存水平已经下降至75万吨附近,甚至略低于2019年同期的水平,在今年全球经济受到疫情严重影响的情况下,库存水平下降,已经是较为少有的现象了。

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第三,低价情况下,LLDPE新料对再生料的替代,使得LLDPE新料的需求有了超出各方预期的增长。就笔者的调查来看,目前山东地区的较为高级的LLDPE相关再生料,不含税价格基本能维持在6000附近甚至略高。而新出厂的各大石化厂的LLDPE价格,无论是煤化工还是油化工的产品,近期也就在6200-6700附近波动,而且这个新料的价格还是含税价,折合成不含税的价格下,有时甚至要略低于再生料的价格。新料低于再生料的价格,使得较多的终端工厂改变了原先的配方,更多的采用新料。

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综上所述,国内LLDPE市场在5月份走稳之后,主流区间一直维持在6200-6700之间,当前该区间仍然能准确的反应出LLDPE市场的供求格局。在逼近6700附近之时,属于震荡区间的偏高位置,无论是LLDPE期货还是现货,都会面临一定的回调压力。而当市场向下回落,在6200附近之时,各方的抄底动力会显著增强,又对市场起到支撑作用。以5月22日期货收盘来看,L2009收于6415,该价格开始,若继续向下回调,低价现货出现,则成交即有大概率会好转,继续回调的空间也仅有200附近而已。

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