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近期ABS运行分析

2020年02月14日10:34 [作者:PEC 孔文杰]
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在经历了一个较长的春节假期后,国内ABS市场出现明显的变动,行情方面,由于疫情持续影响,市场恢复缓慢,部分仍处休市状态,报价多参考节前,华东市场主流价格参考为12280元/吨,华南市场报价有所恢复,维持补跌状态,目前报至11260元/吨(不含税);供需方面,原本物流以及终端工厂在春节期间影响较大,现疫情持续影响下,恢复周期大幅延长,对于ABS采购能力大幅降低,目前ABS工厂虽然大幅降低负荷生产,但前期库存依然积压,在目前出货不畅的情况下供需面整体对于行情难起支撑作用,下面笔者就具体分析一下。

1.原料价格普降,现金流继续走高

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假期期间,原油出现明显下跌,相关化工品种均出现不同程度走低,ABS原料苯乙烯、丁二烯、丙烯腈均维持下行,由于目前主流市场ABS均参考节前报价,在原料持续走低的情况,现金流继续走高,这种情况短期还将维持一段时间,后续随着市场恢复,ABS出现补跌后会逐渐回归正常。

2.库存持续积累,供需压力加大

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春节期间,原本预期ABS库存有一定程度上升,疫情爆发后,物流、下游复工均大规模延迟,即使ABS工厂负荷大幅下降,产量减少,但前期库存持续积累,加上目前产销未恢复正常,库存仍处于上升状态,对于后续行情影响将会加大。

后市预测:

1.原料整体偏空,支撑不足

从原料方面来看,苯乙烯上游纯苯和乙烯价格走势坚挺,导致苯乙烯行业现金流处于大幅亏损,下游EPS复工恢复较慢,ABS、PS减产降幅情况持续维持,需求大幅降低,另外物流运输限制,导致港口库存延续走高,苯乙烯整体供需压力持续扩大,加速苯乙烯工厂开工负荷下调,市场等待下游的复工情况,短期维持看空走势,丙烯腈、丁二烯近期小幅补跌后仍趋弱运行,ABS成本支撑不足。

2.供需压力加大,行情支撑有限

目前ABS工厂库存持续积累,短期出货暂时不能恢复正常,下游复工周期拉长,回归正常还需一定时日,供需面整体压力持续扩大,对于行情支撑有限。

综上所述,目前情况来看,ABS成本面、供需面均偏空运行,短期行情缺乏支撑,待市场恢复后,ABS将维持补跌,建议业者刚需补货为主


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