当前位置:首页 >> 分析师观点
0

相关文章

节后LLDPE市场仍有下跌压力

2019年09月30日15:39 [作者:PEC 乐文翰]
 【严正声明】凡注明作者为 “PEC”的作品(含文字、图片、图表、数据等), 未经PEC授权,任何单位和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与0571-83786618联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任

国内LLDPE市场在一片平静中迎来国庆假期,期货主力合约L2001收盘略高于7500,在该位置区域附近,支撑逐渐变强,短期内继续下跌的动力和空间都不大。70周年国庆在即,全国上下喜气洋洋,那么节后LLDPE市场将会何去何从呢?各方看法有所分歧,而笔者看来,节后市场压力或仍偏大,有一定下跌空间。

 

首先,从现货方面来看,目前的基差还是很弱,在L2001在7500以上站稳之时,华北、华东部分地区的煤化工LLDPE,最低价格还是在7400附近,基差在-100以下。这样的格局,显示了当前下游需求的低迷,现货在高价区域成交不畅。若长期如此,也有较大概率导致后期现货带动期货下行,进而整个市场出现走弱。

1.png


其次,从农膜方面来看,当前受益于2019年以来LLDPE原料价格的下行趋势,整个农膜行业的利润还是不错的,地膜生产的现金流基本能维持在200-300元/吨之间。从下游需求的释放进程来看,华北地区中小规模的工厂受限于各项环保政策的影响,需求仍偏淡,规模较大的膜厂在低价时都有了较为充裕的备货,因此国庆后下游需求的进一步增长,空间会非常有限,不利于LLDPE期、现行情的维持。甚至国庆后下游需求有不及预期的可能,届时膜厂的现金流会受到打压,必然会产生要求LLDPE原料价格进一步走低的诉求,冲击LLDPE市场。


2.png


第三,新增装置的投产以及检修的结束,有导致国庆后LLDPE价格进一步下行的压力。从当前的情况来看,9月底独山子石化已经结束为期两个月的大修,恢复生产;2019年上半年投产的久泰能源30万吨FDPE装置、8月份投产的中安联合35万吨FDPE装置,近期都在稳定生产LLDPE;宝丰二期30万吨HDPE近期投产之后,10月份开始其一期装置有望转产LLDPE,并长期维持;神华包头30万吨FDPE装置10月将结束大修。上述几大石化厂装置方面的变化,均有望导致国内LLDPE供应增加,集中在国庆后,市场压力不可小觑。

石化厂 装置 产能(万吨) 装置情况
独山子石化 FDPE/HDPE 110 9月后期结束大修,部分装置在产LLDPE
久泰能源 FDPE 30 2019年4月投产,在产LLDPE
中安联合 FDPE 35 2019年8月投产,在产LLDPE
宝丰能源 FDPE 30 目前在产HDPE,即将转产LLDPE
HDPE 30 9月底成功投产,在产HDPE
神华包头 FDPE 30 10月份计划结束大修,开产LLDPE

 

综上所述,国内LLDPE市场在国庆后仍将面临诸多挑战,需求的乏力,供应的增加,都可能导致市场向偏弱的方向前进。市场或仍需在低位盘整,有进一步下行探底的风险。除了刚需备货之外,各方宜谨慎应对,不宜过多备库。


【风险提示】本报告中的所有观点仅代表华瑞信息分析师个人看法,不代表华瑞信息的观点,不作为直接投资依据。若据此入市,应注意风险,分析师及华瑞信息不承担由此产生的任何损失和风险。
> 关闭窗口<<
点击这里给我发消息在线客服1 点击这里给我发消息在线客服2