当前位置:首页 >> 分析师观点
0

相关文章

多因素促成PP粉料上涨

2019年09月06日09:24 [作者:PEC 李海锋]
 【严正声明】凡注明作者为 “PEC”的作品(含文字、图片、图表、数据等), 未经PEC授权,任何单位和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与0571-83786618联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任

9月首周,PP粉料市场结束了8月下旬以来的低迷行情,稳中偏强的价格走势给市场注入了一丝活力。截至稿前,山东地区045粉料主流收至8300-8400元/吨,低价成交氛围尚可;江浙地区045粉料主流收至8300-8400元/吨,较山东地区价差不大。当然,这波行情依旧是多因素推动的。

首先,原油反弹,宏观回暖。9月3日,制造业数据引发对全球经济疲软的担忧,而中美贸易争端继续拖累投资者信心,美国WTI 10月原油期货收盘下跌1.17美元,跌幅2.12%,报53.93美元/桶。9月4日,美国宣布加大对伊朗制裁的计划,并且俄罗斯表示9月份原油产量将减少,WTI 10月原油期货收涨2.32美元,涨幅4.30%,报56.26美元/桶。9月5日,因美国原油库存大幅减少带来的支撑,被对全球需求增长放缓的担忧所抵消,WTI 10月原油期货基本持平,盘中一度冲高至57.73美元的日内高点。

接着,PP期货超跌反弹。


8月中下旬,下游旺季预期并未显现,前期多头资金大幅止盈乃至反手做空,导致01合约大幅下挫,而近几日的走势来看,明显是期货超跌后的反弹行情,基差逐步修复,与基本面关系不大。随着期货的持续反弹,市场情绪好转,带动下游补货及投机接货。

然后,成本面近期也有较强的支撑。

9月以来,丙烯市场稳中小涨,整体走势较8月平缓。截至稿前,山东地区丙烯主流收至7650-7700元/吨。丙烯上涨的逻辑为:1、原油上涨;2、下游产品丁辛醇等利润空间良好,采购积极性上升;3、炼厂无明显库存压力,出货尚可。而以目前的价格来看,对PP粉料而言,现金流水平并不乐观,仅能维持在保本状态或50元/吨的水平,PP粉料企业实际可操作空间并不大。

最后,粉料企业自身也有一定支持。

前期停车检修的东明炼厂、日照广信、东明东方化工等企业基本恢复正常,企业库存近2周也有增长之势,但主要增长依旧在江浙地区,山东地区依旧维持在较低水平,部分企业几乎无库存,短期压力不大。

 

综合来看,多因素促成本轮PP粉料上涨,短期的话,靠着成本及库存的支撑,PP粉料暂不具备跌价基础,后续关注以下几方面情况:1、宏观环境变化;2、PP期货及粒料现货走势;3、70大庆在即,华北地区运输情况(限行、停运、禁运)及下游生产情况(小道消息称京津冀地区限产30%,待核实)。

 

【风险提示】本报告中的所有观点仅代表华瑞信息分析师个人看法,不代表华瑞信息的观点,不作为直接投资依据。若据此入市,应注意风险,分析师及华瑞信息不承担由此产生的任何损失和风险。
> 关闭窗口<<
点击这里给我发消息在线客服1 点击这里给我发消息在线客服2