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供需面不佳,ABS回温乏力

2019年06月11日08:34 [作者:PEC 孔文杰]
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6月份开始,国内ABS市场弱势格局难改,需求面的持续回落以及成本支撑力度不足导致ABS行情持续缺乏利好带动,价格持续走低,现华东市场主流价格报至12310元/吨,华南市场主流价格报至11270元/吨(不含税)。从目前情况来看,成本面上,苯乙烯突破有限,丙烯腈持续回落,对于ABS带动不足;需求面上,上半年旺季已经结束,下游需求短期难有机会提升,短期补货不足,工厂及贸易商库存压力难以消化,供需面整体表现欠佳,下面笔者就目前情况具体分析一下。

1. 现金流偏低,企业效益不足

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从目前情况来看,国内ABS行业现金流已经从5月初的超过1500元/吨持续萎缩至目前的500元/吨左右,企业效益大幅降低,心态打压较大,后续行情回温乏力,效益短期难以恢复至前期良好状态,企业心态普遍不佳。

2.库存压力持续,供需表现不佳

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随着ABS行情的持续回落,加上需求萎缩,下游补货情况亦不太良好,基本维持刚需,工厂出货压力维持,库存继续上升,加上6月份不属于年内旺季,需求难有提升,供需面整体表现不佳。

后市预测:

1.原料突破力度有限,成本带动不足

苯乙烯方面,乙烯价格大幅下挫,苯乙烯行业现金流较好,国内工厂开工率偏高运行,然而受外盘到港不多影响,国内流动货源依旧维持偏紧,加之前期部分外盘货源转口去韩国,港口库存小幅下行,在原油价格大幅下挫后,苯乙烯报价下行有限,端午期间下游EPS工厂负荷小幅下调,赛宝龙计划检修,影响苯乙烯消化,下游工厂行业现金流小幅回升,成品出货一般,虽然端午小长假结束苯乙烯继续上涨,但后续持续突破机会不大。另外丙烯腈维持弱势,丁二烯上探力度有限,ABS原料方面虽整体表现好于前期,但对于ABS成本带动动力略显不足。

2.下游需求减少,供需面支撑不足

6月份开始后,随着高温天气逐渐增多,ABS下游家电消费持续升温,但其生产却明显萎缩,ABS工厂方面减产有限,据息,6月份,奇美、LG装置均有清洗管道计划,但损失量基本只有1-2的生产量,对于供应影响较少,加上目前库存偏高,供需面对于行情支撑不足。

综上所述,国内ABS行情后续运行回温略显乏力,成本面支撑有限,供需面表现欠佳,大体难以带动ABS向好,建议业者多维持刚需补货。


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