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美金PE:昙花一现,再进偏弱行情

2019年05月14日15:38 [作者:PEC 张淑丹]
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笔者往月文章中多次提及美金PE市场走势较为平淡,沉寂甚久,然后4月中旬开始,美金PE有所发力,价格较年初均有所抬升,整体来看,LLDPE最高报至1050-1060上下,LDPE在1100-1120上下,HDPE膜料中端在1130-1150附近。然而好景不长,涨势如昙花般一现即逝,目前LLDPE价格再次回落至年初水平,LDPE和HDPE目前虽然跌幅不深,但长线来看,也会跟跌下行。那么后期来看,是要像人民币市场一样开启跌跌不休的局面么?

从笔者的角度来看,跌跌不休或许有点夸张,但短期或许无法改变偏弱格局。

人民币市场崩盘

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近日期货屡创新低,且是近2-3年的最低点,明显打压市场交投气氛,石化、石油体系价格难以维持高位,出厂价多次下调,人民币现货市场价格跟跌,以LLDPE为例,本周跌破8000,严重打压场内成交。人民币市场下行,内外盘倒挂价差放大,美金报盘自然也顺势走低,但由于目前人民币跌幅较大,美金仍有较大的下行空间。

进口量维持高位,国内外供应充足

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19年以来,我国PE进口量均较为庞大,3月145.6万吨更是创历史进口量的新高。庞大的进口量并不能顺畅地被下游消化,虽然有80%的货源是一般贸易即人民币市场消化,但对美金市场也有一定的打压,再加上基数变大后,核销方面的供应仍然处于较高水平。

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而国内供应方面,石化、石油目前装置除兰州石化全线检修外,其余装置都处于较为正常水平,偶有装置停车也基本在一两周之内,对整体供应量影响有限,整体开工负荷在85%以上。而石化库存也长期处于高位,往年同期,石化库存已经回落至80万吨以下了,而今年库存仍高在100万吨上下,供应庞大,对整体市场又是一个冲击。

宏观大环境低迷:汇率、中美贸易问题

不过这一波大跌,宏观大环境也给了极大的冲击,尤其是五一节后的中美贸易战问题,大盘整体走跌,且其中最主要的环节在于美国加征关税对我国出口下游产品造成了极大的限制,下游订单减少,对原料的需求也会有一定减少。

再者,近日人民币大幅下跌,从汇率层面上,美金市场也有一定承压,对下游来说进口成本上升,采购情绪明显回落。

 

综合以上来看,人民币市场下跌,内外盘倒挂价差放大,国内外供应充足,大环境冲击以及下游采购乏力,均造成美金市场短期没有回暖余地,下跌基本是板上钉钉,至于长线来看,还得基于宏观层面的影响。

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