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ABS:利空主导,弱势行情延续

2019年05月14日08:21 [作者:PEC 孔文杰]
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5月开始至今,国内ABS行情下跌态势不止,市场疲态持续,现华东市场主流价格报至12880元/吨,华南市场主流价格报至11680元/吨(不含税),目前成本面上虽小幅好转,但对于ABS带动明显不足,加之供需面持续疲软,工厂及贸易商出货压力持续扩大,下游对于高价抵触,供需面难以对行情提供有利支撑,下面笔者就目前情况具体分析一下。

1.原料价格上涨,现金流萎缩明显

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5月份,由于原料苯乙烯小幅升温,加上丙烯腈因供应紧张影响,价格大幅上涨,丁二烯亦有小幅上探情况,导致ABS成本上升明显,同时由于ABS行情持续偏弱,价格连续阴跌,导致现金流持续萎缩,从前期高点超过2000元/吨降至现在的1100-1200元/吨,目前企业整体效益虽然尚存,但相较前期已有明显不如。

2.工厂出货一般,库存压力加大

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目前工厂生产整体较为稳定,贸易商维持消化前期库存为主,工厂整体出货一般,库存有明显回升迹象,加上业者对于后市期待不大,短期库存压力难降。

后市预测:

1.苯乙烯延续震荡,成本支撑有限

苯乙烯方面,盛腾和中韩苯乙烯装置投料在即,国内苯乙烯装置运行基本正常,受贸易商前期的5月下和6月下空单较多,出现集中移仓,短期带动市场成交的走高,外盘方面,韩华道达尔受罢工影响开车延后,带动5月下合约的提前补空,下游EPS/ABS/PS装置运行正常,随着苯乙烯价格的走高,行业现金流受到压缩,短期来看,一方面,补空交易将陆续结束,外盘及国内货源陆续恢复供应,短期市场以冲高后回落震荡为主,难以对下游提供持续利好支撑,在丙烯腈及丁二烯后续无大幅波动的情况下,ABS成本面支撑有限。

2.供需表现一般,支撑不足

5月份虽然部分工厂即将检修,但多安排在月底,整体供应影响有限,加之下游抵触情绪维持,供需面短期好转有限,对于行情支撑不足。

综上所述,目前ABS维持弱势行情,成本面、供需面表现不佳,后续亦难以带动ABS行情向好,建议业者短期内刚需低价补货。

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