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2020年PP各工艺效益简析

2021年01月14日09:02 [作者:PEC 李海锋]
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2020年已然结束,笔者近日整理了下PP各工艺的理论效益情况,仅供参考。

工艺 PP粒料 PP粉料
石脑油制PP 甲醇制PP 丙烷脱氢制PP 进口丙烯制PP 山东丙烯制PP粉料
2019年 2493.80 391.37 2017.74 387.47 207.59
2020年 2980.84 565.41 1824.11 146.12 95.47
变化 19.53% 44.47% -9.60% -62.29% -54.01%

整体情况来看,目前效益最好应该是石脑油制PP及丙烷脱氢制PP这两种,分别为2981元/吨及1824元/吨,而增幅最明显的是甲醇制PP,达44.47%,此外与丙烯直接挂钩的,进口丙烯制PP及山东丙烯制PP粉料,其现金流均有明显地压缩。

一、石脑油制PP

2020年油制PP利润表现整体较好,特别是二季度开始,持续位于2500元/吨以上。

4月,受国际原油暴跌影响,石脑油价格维持低价,而PP在疫情炒作下大幅拉涨,价差与石脑油价差持续扩大,利润一度最高超6000元/吨;5月,石脑油与PP同步上行,但石脑油涨幅相对更大,利润持续减少;6-9月,市场走势震荡,利润持续维持在2600-3300元/吨之间;10-11月,石脑油价格先跌后涨,而PP在多头资金拉动下屡创新高,两者价差扩大,利润空间增大;12月,石脑油价格继续上涨,而PP价格则大幅下跌,两者价差缩小,利润空间收缩。


二、甲醇制PP

从利润表现来看,分化比较明显。一季度,甲醇制PP基本是持续亏损,PP震荡走弱,而甲醇先涨后跌,PP利润先降后升,但仍在盈亏线以下;4-5月,甲醇涨后回落,而PP大幅上涨,PP利润持续好转,最高一度达2400元/吨;6-7月,PP与甲醇整体维持震荡,但利润空间有所收窄;8-11月,甲醇与PP价格均有走高,但两者价差仍有缩小,利润空间继续压缩;12月,甲醇与PP走势有所背离,其利润空间继续压缩,并于中旬起出现亏损。


三、丙烷脱氢制PP

从整体表现来看,除1、2月外,其余时间利润还是较为丰厚的,维持在2000元/吨上下,最高达4200元/吨;12月,丙烷与PP价格走势背离,两者价差快速缩小,利润压缩。


四、进口丙烯制PP

一季度持续亏损;二季度快速增长后持续减少;四季度则和二季度表现类似。


五、山东丙烯至PP粉料

从整体表现来看,4、5、11月可以说是PP粉料现金流最好的三个月,1、2、3、9、12月基本是亏损的,其余时间略有盈利空间。

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