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放眼全产业链看纯苯市场供需变化

2020年02月14日12:24 [作者:PEC 何鸣凤]
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受疫情影响,年后纯苯市场价格出现一波恐慌性下跌,其中华东港口石油苯3月份价格跌至5300附近,但近日是似乎有震荡上涨迹象,那么市场未来走势如何本网从全产业链来关注。

首先从纯苯够供应端来看,纯苯主要来源有煤化工板块苯加氢装置、石油板块的炼油重整装置、大乙烯装置以及甲苯歧化PX装置等。下面具体了解下:

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受疫情影响,成品油需求下降和交通运输限制,山东地炼装置开工负荷下降至45%左右,且据悉地炼成品油多是通过三桶油销售,而目前三桶油自己炼厂成品油已经出现销售难了,因此,短期地炼负荷恢复难度较大;

据了解下来三桶油中中石化炼厂负荷下调20%附近,且部分炼厂有2套以上重整装置的,基本是停车1-2套;中石油炼厂降负荷30%附近,中海油减产10-15%,因此炼厂从源头减产,基本重整和乙烯出来纯苯量均会减少;

加氢苯产量同样受运输以及煤焦油产业链一体化程度不高影响,负荷有节前63%至目前38%附近,也是下降明显;

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受油品需求疲弱影响,近期甲苯二甲苯行情也是一泻千里,那么来瞅瞅甲苯歧化装置经济性,甲苯-px和二甲苯-px加工差分别在130、120美元/吨附近,可知现在甲苯、二甲苯价格几无价差,因此,直接二甲苯直接异构化PX更优于甲苯歧化制PX效益,也因此,纯苯产量并不会增加。此外,目前来看聚酯负荷恢复的并不理想,PTA目前在累库存,PX负荷大概率有下降预期,对于几套大炼化装置来说,油品需求不行、聚酯需求不行,那么供应量会有多么?,此外,据悉个别民营大炼厂还没有成品油出口配额,再这样生产下去,成品油去哪里消化?

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亚美套利窗口持续开启,加上3月份日、韩装置进入检修集中期,FOB韩国纯苯低价有一定支撑;但3月份东南亚地区有充足的纯苯货源供应,据不完全统计CFR中国纯苯3月现货美金有5单左右成交。

目前港口库存在8.6万吨附近,处于相对低位,加上部分库区为苯乙烯预留储罐,限量接纯苯船,短期,纯苯港口库存难有突破性的增加。3月中下旬进口货有集中到港预期。

综合供应来源看,短期纯苯供应量仍难以恢复,后续供应变化主要还是关注中国疫情变化对成品油需求和交通运输影响以及进口市场动态

需求来看,下游各行业负荷均有不同幅度下降,其中苯胺和CPL行业负荷下降幅度在22%偏上,酚酮和苯乙烯行业负荷下降7-10%附近。此外,终端需求恢复缓慢,倒逼对纯苯需求形成明显拖累。

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日期/负荷(%) 苯乙烯 苯酚 CPL 苯胺
1月17日 85.51 82.5 83 73
2月14日 75.8 75.9 61 46.5
变化 -9.71 -6.6 -22 -26.5

 现金流来看,下游装置(除酚酮)基本处于亏损状态,对纯苯上涨空间形成拖累,但随着大炼化陆续上马投产,产业链现金流向上转移基本已成定局,加速行业洗牌整合,所以,下游亏损逐步对纯苯价格影响有所减弱。

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 因此,放眼全产业链来看,受疫情影响,纯苯产业链供需均有减产,但就目前上下游行业开机负荷来看,供需数据还是偏稳健,但仍需时刻关注疫情和市场行情变化反馈对纯苯市场供需面影响。 

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