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苯乙烯高盈利能保持多久?

2018年06月11日11:09 [作者:十四]
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一、现状回顾:

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2017年中国苯乙烯产能共计831万吨/年,产量为696万吨,平均开工率8%,苯乙烯进口量为321万吨,进口依赖度下滑至32%,全年苯乙烯非一体化利润高达819元/吨。苯乙烯生产高利润已长达3年,2018年1-5月利润更达到1331元/吨历史高位,在未来3年这一情况是否能延续?

二、未来苯乙烯市场展望

1.烯烃投资热潮带来苯乙烯产能爆发式增长

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2019-2021年,我国将大规模投产煤制烯烃及大裂解项目,预计3年内我国乙烯将增产1080万吨/年,为解决乙烯运输问题,并提高产品附加值,多数项目配套大型苯乙烯装置,这将带动苯乙烯进入产能爆发期,预计2021年产能最高将达2346万吨/年,较2018年增加180%,其中68%新增产能为乙烯配套。

2.苯乙烯下游产能增速较慢,导致产业链发展失衡

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2019年-2021年,苯乙烯各下游分别受到技术、环保及过剩压力,产能增长缓慢,预计3年内下游产能平均增速仅7%,远低于苯乙烯的41%。从产品看,新增产能集中于EPS和ABS,预计2019年-2021年将各增产160万吨/年和130万吨/年。从区域看,国内下游新增产能集中地区依次为华南、华东、华北、西北及东北,华中和西南无新增计划。

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3.苯乙烯高利润时代将结束,产业竞争加剧

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2019年中,国内新增苯乙烯产能将陆续投放,白热化竞争也拉开帷幕,预计未来苯乙烯行业将出现以下变化:1)伴随着苯乙烯开始过剩,产品高利润时代将终结,行业开工率将于2020年明显下降至不足60%。2)苯乙烯一体装置产能增加,原料成本及规模优势明显,一些老旧、原料依靠外采及规模较小装置将遭被淘汰。3)未来华东将成为国内苯乙烯唯一净流入地区,周边工厂将占据地理优势。 4)大部分苯乙烯进口被国产替代,仅剩来料加工,甚至2020年中国将成为苯乙烯净出口国家

 

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