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PP节后行情盘点

2017年10月10日17:24 [作者:PEC 王桂庆]
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聚丙烯节前反复的行情已逐步磨灭了业者对后市行情明确的看法,经过触顶后的一波下跌,下游国庆节前备货尚可,套保盘的压力有所缓解,但另一方面,国庆节累库压力较大,导致上游段库存压力快速积累。

国庆节后归来,似乎行情并没有出现明朗的迹象。原油价格在国庆期间弱势下跌,对能化品种有所承压,然而全球股市偏暖,宏观经济数据显示向好,整体来看喜忧参半。

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回归产业基本面,上游段库存走高。国庆节后的库存情况较节前有所增长,整体可控,与2016年接受库存持平。随着下游阶段性补货需求的启动,加之上游企业的主动降库意愿,往往在节后出现库存的回落。但是上游的降库存并不能左右PP市场价格的涨跌,以往出现过两种情况,在整体行情走好的时候,石化、石油定价平稳,通过较好的需求来消化库存,另一种情况,在整体行情相对偏弱的情况下,石化、石油直接通过挂牌销售,低价去库存,加速行情下跌。现阶段石化库存以及社会库存偏乐观,煤化工和民营企业库存有所累积,促使贸易商积极降库出货,近月期货处于小幅升水,远月期货已呈现贴水。

企业
产能
备注
常州富德
30
停车
福基石化
40
计划11月检修
河北海伟
30
停车至10月中旬
中韩石化JPP
25
停车至11于中下旬
神华宁煤煤制油
60
10月停车
蒲城清洁能源
45
计划10于中旬检修
中天合创
35
10月停车检修

尽管9月部分煤化工装置检修,10月陆续重启,主要为神华新疆和神华包头的75万吨产能以及大唐多伦的50万吨装置,但10月后续装置检修依旧较多,涉及165万吨的在产产能,较9月损失产能有所扩大。因此10月整体上游段再产供应有所减少。

下游需求而言,随着传统旺季的到来,需求稳步增长值得肯定,但2017年下游对原料备货的动力不及2016年旺季时刻,按需采购是2017年的主要操作思路。另一方面,环保压力下导致部分小企业降负停车,规模化大企业负荷提升,订单有所增加,规模化企业采购实现了部分上游工厂直销,以及市场小批量采购。小企业采购数量的减少,也削弱了市场投机氛围。

结合国庆节后的众多可变因素分析,整体市场未出现异常悲观看空情绪,从中期来看,有稳中向好的趋势,10月至11月货源供应有限,需求有所膨胀,但受制于前期的快速上涨,仍需市场消化,下游原料库存尚可,推涨动力不足,价格呈现温和上涨。短期上游段仍以去库存为主,下游旺季需求步入缓慢,采购跟进有所乏力,短期弱势震荡寻底为主。

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