当前位置:首页 >> 分析师观点
0

相关文章

LLDPE市场仍在等待上涨契机

2017年07月14日16:21 [作者:PEC 乐文翰]
 【严正声明】凡注明作者为 “PEC”的作品(含文字、图片、图表、数据等), 未经PEC授权,任何单位和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与0571-83786618联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任

近期国内能化类大宗商品市场普遍偏强,而LLDPE市场也不例外,在不知不觉中开始了稳步的上涨。从价格上来看,LLDPE期货从前期维持了近一个月的8800-9000的震荡区间中突破,最高曾上冲至9200以上;LLDPE现货方面也随之走强,华北地区煤化工LLDPE现货从前期的8900附近,逐渐站上9000,LLDPE期、现均有了较为明显的涨幅。

4.png

 

当然,本轮的走强,总体来看是LLDPE期货上涨带动现货,表现出的是被动的跟涨。其中,LLDPE期货上涨是受其他大宗商品上涨所带动的,LLDPE现货的上涨是受期货上涨所带动的。因此,我们可以明显的感受到,LLDPE现货的上涨不及LLDPE期货的涨势,从期现基本平水,到现在的LLDPE现货贴水期货达100以上。

 

那么,LLDPE期、现能否因本身基本面的好转而开始上涨呢?笔者认为从后期来看是有机会的,推动LLDPE市场上涨所需的大多数条件都在逐渐具备。当前只是在等待一个契机,这个契机就是需求,只要需求端有更强劲的表现,那么市场一定会有上涨的机会。

 

首先,我们从石化厂的排产方面来看,当前,扬子石化、抚顺石化、中煤蒙大的相关装置还在检修,这就是近百万吨级的产能,而到7月后期逐渐恢复供应以后,首先需要做的是弥补市场因检修而带来的缺口,不会导致市场供应过剩。而LLDPE的排产比例,5月份触底之后,目前稳定的在35%附近,这是个不高的比例,也不会导致市场出现过剩的情况。

3.png

 

其次,再从6、7月份的LLDPE市场供应情况来看,国内的产量因大量的装置停车或转产而有较多损失。而进口LLDPE也由于中国市场偏低的价格水平而难以进入,导致国内的进口LLDPE供应一直处于偏低的水平。产量与进口量双双处于低位,带来的后果就是国内LLDPE市场整体的库存水平偏低。目前,石油、石化、各大煤化工等各方,都表示本身的LLDPE库存水平偏低,而石化的总库存水平,更是下降到了60万吨附近的低位水平,也使市场上看涨的人越来越多。

6.png5.png

 

此外,华北地区的环保政策压制仍然非常严格,对回料厂的影响非常大,这也导致了今年回料市场的供应一直偏紧,对回料有直接替代左右的LLDPE低端通用料的需求就有了新的增长点。尽管当前LLDPE市场整体的需求仍处于淡季,回料减少导致的新料需求上升表现的还不太明显,但毫无疑问的是,回料的成本提高了,对低端通用料的价格也有较大的支撑。

 

   综上所述,对于当前的LLDPE市场来说,上涨可以说是“万事俱备,只欠东风”。在供应上来看,上涨的条件基本具备,随着库存的持续减少,LLDPE面临的利空也越来越少。市场在等待着需求面的好转,对于需求的不利预期,是压制LLDPE市场上行的最主要因素。而第三季度,最淡的季节即将结束,下游的刚需是处于陆续恢复的过程。当前虽然受到环保等各种因素的影响,有需求回暖有推迟的迹象,但即便在这样不利的局面下,LLDPE市场也还是处于震荡走强的态势。那么,后市一旦需求好转发生,即可随时转化为上涨的契机,导致行情的走强。

 

从当前来看,LLDPE市场整体已经不宜再过度看空,下方的空间在逐渐的减小,支撑也越来越强劲。LLDPE期货领涨现货的情况下,除非手中有足够多的现货,才能在期货升水扩大的时候做卖出套保。除此之外,宜执行偏多的操作,逢低买入,可在LLDPE期货升水拉大时减少多头持仓。

> 关闭窗口<<
点击这里给我发消息在线客服1 点击这里给我发消息在线客服2